- 电气设备行业周报：版块调整不改行业基本面高成长高景气度支撑向上
- 发布人：电老虎 时间：2022-01-10 新闻来源：国家电网 浏览量：
短期调整，行业景气度支撑板块向上，锂电依旧是最好的投资赛道锂电板块去年以来，实现了较高涨幅，短期调整主要系交易、跨年风格等资金面行为，并非基本面变化；中长期角度来看，锂电行业仍保持高景气度发展，依旧是最好的投资赛道。从政策面来看，国内今年补贴退坡30%，但影响逐步消退，新能源车市场由政策驱动逐步转向供给拉动需求、乃至内生需求增长阶段，且新能源车仍然是国内稳增长主线；海外来看，欧洲多国政府及传统车企集团不断加码新能源车，美国刺激提案将会进一步加速行业发展；锂电产业链来看，电池厂及材料厂均稳步扩大产能，各环节排产逐月爬升，且中下游需求不断提升，非动力电池如储能领域也逐步上量，行业仍保持高速增长。行业高增长及高景气度支撑版块向上，建议关注头部有全球竞争力的电池厂以及相对供需仍然紧张的中游材料环节，如负极及石墨化、隔膜等。
供需矛盾支撑锂价中枢高位，且不影响下游需求，锂版块业绩逐步兑现在锂电需求持续高涨且迫切、装机与排产均逐月抬升的背景下，锂盐供需矛盾加剧，现货期货价格、长单散单价格均持续上涨，锂资源开发难度与进度难以匹配下游需求增长的速度和量级，供需有力支持中长期高锂价。整车厂来说，资源倾向新能源车，车型与市场布局优先级更高，单一环节成本上升并不影响车型推出与整体市场需求，且部分锂电中游环节及汽车零部件仍有价格缓冲带。目前各环节锂盐及精矿库存均处于低位，而不断增速的中下游产能扩张，年前备货以及各环节对于锂供给的担忧，进一步放大了对上游锂资源的需求；由此纵观产业链，上游锂资源的战略性不断加强，各方加大全球范围锂布局，锂盐供给成为中下游产能释放的决定因素，利润上移。
投资建议：建议关注具备全球竞争力市占率有望提升的细分行业龙头及以磷酸铁锂和高镍为代表的高增速赛道：宁德时代、亿纬锂能、蔚蓝锂芯、德方纳米、容百科技、中伟股份、恩捷股份等；建议关注供需仍然趋紧，能够获取产业链超额利润且持续扩张的环节及公司：科达制造、盛新锂能、融捷股份、天齐锂业等。
风险提示：新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；下游需求不及预期；产品价格下降超预期；原材料价格波动。
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